建发股份(600153)：迎难而上 双主营业务平稳齐飞
招商证券9月4日给予建发股份(600153)强烈推荐-A评级。
投资建议:公司2020H业绩实现逆势增长,展现出较强的抗风险能力。公司供应链业务体系较为完备,在抓住上半年农、矿产品放量的契机后,有望跟随内循环经济政策迎来消费品业务的改善。房地产销售额实现较快增长,信用优势造就较低的融资成本,有利于形成长期竞争优势,在行业调控力度升级的情形下有望表现出较强的韧性。预计公司2020/2021/2022年EPS为1.73/1.85/1.97元,对应当前股价 PE为5.4/5.0/4.7x。公司当前低估值,高分红,兼具成长性,大股东、高管增持彰显长期发展信心。该机构给予目标价12.1元,对应2020EPS为7x PE,维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示:疫情扩散超预期、政策调控力度加大、房地产销售不及预期
该股最近6个月获得机构7次买入评级、7次增持评级、3次跑赢行业评级、1次强烈推荐-A评级、1次Outperform评级。
古井贡酒(000596)：200亿的实现路径和投资价值分析
招商证券9月4日给予古井贡酒(000596)强烈推荐-A评级。
投资建议:后百亿战略清晰,中期看1800亿市值,维持“强烈推荐-A”评级。公司19年顺利实现百亿目标,今年初以来疫情影响短期业绩,但公司在省内份额加速提升,竞争优势进一步强化,同时间接推动产品高端化。展望未来,公司省内持续受益“集中+升级”,省外泛区域化不断推进,未来5年增长路径清晰,有较高概率能够完成200亿目标。中性情景下,预测20-24年EPS 4.43、5.76、7.11、8.51、10.01元,对应20-24年PE为60.9、46.9、38.0、31.8、27.0x,公司省内龙头地位愈发稳固,省外拓展进程加快,值得估值溢价,给予24年35x PE,中期看1800亿市值,维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示:经济下行,需求回落;省内竞争加剧;高端产品放量不及预期;省外拓展进度慢于预期。
该股最近6个月获得机构37次买入评级、12次增持评级、5次强烈推荐评级、4次推荐评级、3次强烈推荐-A评级、3次强推评级、3次谨慎推荐评级、3次跑赢行业评级、1次买入-A评级。
